《华尔街日报》看到了Anthropic的IPO文件草案：6个月营收163亿美元，账面亏损807亿美元，以及约4500亿美元承诺用于算力

Anthropic上半年在算力和基础设施上花费近90亿美元，超过其2025年全年73亿美元的总支出，而其新的招股说明书草案显示，这一账单正攀升至7500亿美元。

三大云厂商在未来7到10年内合计占2520亿美元的固定付款：谷歌1110亿美元、亚马逊云科技1100亿美元、微软310亿美元，无论Anthropic是否使用这些容量，都需支付。

芯片构成下一层。Anthropic通过博通拥有超过1600亿美元的谷歌芯片租赁，以及从Nscale和Lambda租用英伟达GPU的最高860亿美元，这些合同分别于2033年和2034年到期。

另有1500亿美元的交易仍在谈判中。

资金并非唯一限制。Anthropic表示，亚马逊、谷歌和微软不愿提供其想要的全部容量，且它们现在将其视为竞争对手。它还在依赖较新的数据中心运营商，并警告这些运营商历史较短、站点可靠性可能较低。

有一笔交易未具名：9月草案中最高845亿美元的xAI容量协议，该协议持续至2029年，且大部分可提前90天通知取消。它可能包含在4500亿美元云总额中约1120亿美元、大部分不可取消且未逐项列出的部分里，与预计超过200亿美元的AMD容量并列，也可能已被放弃。

在风险因素中，Anthropic表示，其模型造成的某些损害（如数据盗窃或安全漏洞）需由其承担责任，且灾难性AI事件可能超出其所能购买的任何保险。

收入也很集中：2名未具名客户贡献了上半年约20%的销售额，Anthropic预计在可预见的未来，一小群客户将继续提供很大一部分收入。

它还将日益有组织地反对数据中心列为业务风险，并表示其高知名度可能给其项目带来额外审视。