据 Anthropic 投资方提交的 SEC 招股书，Anthropic 计划未来数年投入 5180 亿美元用于云和算力，约为其 2025 年底 203 亿美元现金及短期投资的 25 倍。
从 SEC 招股书披露的算力承诺结构，读者可以看到 Anthropic 上市后固定支出与创始人控制权的具体安排。
Anthropic 的 5180 亿美元算力计划中，约 80% 即使产能闲置也仍需支付。
其中约 4137 亿美元的承诺无论芯片是否运行都需支付，平均每年约 410 亿美元。
- 据两家投资 Anthropic 的基金向 SEC 提交的官方招股说明书（链接见评论）
博通已成为 Anthropic 最难替代的供应商。其 1612 亿美元的芯片租赁，主要是 TPU，是最大的单一区块，全部无论是否使用都需支付。
Anthropic 锁定的云支付很可能使谷歌和亚马逊自家 AI 芯片的单位成本更低。谷歌和亚马逊无论是否使用都被欠 2210 亿美元，其中大部分是其 TPU 和 Trainium 芯片的产能。
根据这些基金的招股说明书，7 位联合创始人在 IPO 后保留多数投票控制权。一个新的 Founder LLC 将主导一股 Class F 股份，在关键事项上拥有 50.1% 的投票权，而文件承认这种结构可能产生与股东财务利益相冲突的决策。退出、去世、出售过多股份或被解雇的创始人将退出 Founder LLC。
Anthropic 计划在未来几年内在云和算力上花费 5180 亿美元，约为其 2025 年底持有的 203 亿美元现金和短期投资的 25 倍。 其招股说明书草案指出，多家供应商同时也是 AI 竞争对手，这可能“不利影响”其获取算力的能力。 在 Anthropic IPO 之后，@TradrETFs 预计将推出杠杆做多和做空 ETF，$ANTT 和 $ANTZ。 与这些证券相关的注册声明已提交给美国证券交易委员会，但尚未生效。请参阅生效前招股说明书。https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1587982/000121390026021796/ea0278457-01_485apos.htm
原文
Anthropic plans to spend $518B on cloud and compute in coming years, about 25 times the $20.3B in cash and short-term investments it held at the end of 2025. Its draft filing notes that several suppliers are also AI rivals, which could "adversely affect" their access to compute. After the Anthropic IPO @TradrETFs expects to launch leveraged long and short ETFs, $ANTT and $ANTZ. A registration statement relating to these securities has been filed with the Securities and Exchange Commission but has not yet become effective. See the pre-effective prospectus. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1587982/000121390026021796/ea0278457-01_485apos.htm
来源：Rohan Paul · x.com